2022上半年股票市場上出現超過20%的跌幅，在發生股災時應該很常聽到『 融資 』『 斷頭 』，又或是融資維持率創新低等消息，往往另投資人感到恐慌，而股神巴菲特曾說過在別人恐懼時我貪婪，在別人貪婪時我恐慌，為何一般人在恐懼時股神老神在在呢？理長透過數據帶您回顧歷史。
融資斷頭可怕嗎?
回答這問題前要先了解何謂融資等相關專有名詞。
何謂融資?
融資:簡單來說就是投資人向券商借錢買股票
- 上市股票融資可6成，自備4成。
- 上櫃股票融資可5成，自備5成。
也就是所謂開「槓桿」，善用槓桿🎢雖可增加回報但風險相對提高，理民們不訪回頭看「中高風險投資 高風險=高報酬?」一文中有提到高報酬的同時也帶了高虧損的風險。
融資斷頭是什麼?
融資維持率=股票現值 / 融資金額
例如:一張上市股票股價100元為例，融資成數六成
融資維持率=100*1000/60000=167%
融資的券商為了保障自家權益不受虧損，融資維持率須高於130%，當維持率低於130%時， 換算股價78塊，也就是當股價低於78塊就需要補保證金，兩天內補繳可繼續持有股票，若兩天內不補繳的話，券商就會把融資持股全部以市價賣出， 就是俗稱的「斷頭」 。
回顧美股歷史
還記得疫情剛爆發時嗎?全球進入恐慌，石油價格暴跌引發全球股災，美股也創下紀錄兩周內四次觸發熔斷
(避免市場過度恐慌所防範的機制，股市暫停交易一段時間，以避免股價劇烈波動)
回顧台股歷史
台股則在2020/3/19暴跌，引發融資斷頭潮，當時維持率來到135.8%，隨後在3/20進行反彈，直到2021疫情升溫台灣進入三級警戒股市才有另一波比較大的修正。
台股指數今 (19) 日盤中再見恐慌殺盤，跌點逼近 700 點，跌幅多達 7.5%，融資斷頭賣壓不斷湧出，對大盤探底造成更大壓力，可觀察到，儘管集中市場融資已連續減少 7 個交易日，融資餘額僅剩 1046 億元，比起 2008 年金融海嘯時期更低，不過，恐慌情緒蔓延仍造成狂殺，高融資比個股一片慘綠，集中與櫃買市場更見到逼近 500 檔個股跌停，法人估在此情勢下，融資餘額可能跌破千億元。
股市過去融資維持率低點
回顧過往幾次融資維持率低點，分別是2015年希臘國債危機，2018中美貿易戰，與前面提到2020年疫情爆發時可以發現每當出現融資低點隨之而來的是融資賣壓的斷頭潮
是否可當投資參考指標?
而最近的美國升息所帶來的跌幅是不是已經到了低點目前不得而知，只能透過過去經驗來預測。
總結
台股跌深終會反彈，而最近這一波跌幅融資維持率也來到135%左右，創2020年以來的新低，各位理民朋友不訪透過融資維持率當作投資參考指標。
免責聲明：
以上資料僅供參考，不代表任何投資意見。
